La diferencia entre los rendimientos de bonos del Tesoro a corto y largo plazo se estrechó el martes, ampliando una inversión de la curva de retornos que abarca cada vez más títulos, mientras crecen apuestas a una desaceleración del crecimiento de la economía de Estados Unidos.

El retorno de los bonos a 2 años superó brevemente al de los títulos a 3 años por primera vez desde enero del 2008.

Mientras, los rendimientos a 2 y 3 años se mantuvieron por encima de los de la deuda a 5 años por un segundo día, según datos de Tradeweb.

“Mucho del repunte de los bonos del Tesoro tiene que ver con la venta masiva de acciones”, dijo John Canavan, estratega de Mercado de Stone McCarthy Research Associates.

Los principales índices de Wall Street se derrumbaron más de 3% el martes.

La preocupación por el debilitamiento del crecimiento de Estados Unidos hizo que los operadores abandonaran apuestas previas a un alza de los rendimientos de los bonos, empujando los retornos de la deuda a más largo plazo a sus niveles más bajos en casi tres meses.

La inversión de la curva de rendimientos es considerada generalmente como un preanuncio de una recesión.

Esta clase de inversión entre los retornos a 2 y 10 años precedió cada una de las recesiones en Estados Unidos en los últimos 50 años.

Hasta ahora esa inversión no ha ocurrido, pues el retorno de los títulos a 10 años tiene un margen de 11 puntos base sobre su contraparte a 2 años, aunque es el menor nivel en más de una década.

En las últimas operaciones, el rendimiento de los títulos a 10 años cayó casi 8 puntos base a 2.915%, después de tocar un mínimo desde el 7 de septiembre.

El de los bonos a 30 años registró un piso desde el 18 de septiembre a 3.129 por ciento.

¿El fin a las alzas?

La preocupación por un crecimiento más débil también ha incrementado apuestas de que la Reserva Federal (Fed) podría poner fin a su campaña de alza de tasas de interés antes de lo que se creía anteriormente, dijeron analistas.

Los mercados de futuros muestran que los operadores esperan que la Fed suba las tasas de interés un cuarto de punto, entre 2.25 y 2.50%, en su próxima reunión de política monetaria el 18 y 19 de diciembre, de acuerdo con el programa FedWatch de CME Group.

Sin embargo, redujeron sus expectativas de dos alzas de tasas en el 2019 a menos de 10%, desde 59% hace un mes.

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